笔者2009年12月10日曾预言“美国道琼斯指数调整在即，一定会调整，而且马上要来了，不以人的意志为转移。”，是不是这样，就让事实来说明一切吧！笔者可能会判断错误，但为了追求真相，笔者在所不惜。
圣诞节刚过，从南亚地区就传来了坏消息：越南、印度宣布出现严重通货膨胀，国内粮价陡升，来看看相关报道：
亚洲两大新兴经济体——越南和印度，昨日均宣布出现了严峻的通货膨胀形势。
越南国家统计总局昨日称，本月越南的消费价格指数同比上升了6.52%。这一通胀率为今年4月以来最高，主要原因是大米价格高涨，推高了食品成本。同时，越南经济加速升温也推动了国内消费需求。12月越南的通胀率在11月4.35%的基础上继续爬升，且为连续4个月上升。越南经济第三季度增长了5.8%，为今年以来增幅最大的一个季度。野村证券认为，越南经济已经过热。越南央行上个月底已宣布将基准利率从7%提高至8%，从而使越南成为本轮金融危机中，继以色列之后又一个加息的亚洲国家。野村证券甚至说，越南明年第三季度的通胀率可能达到14.2%，而越南政府将把一部分精力从发展经济转移到打压通胀上。穆迪投资者服务机构本周早些时候表示，越南通胀率的持续上升，表明其宏观经济具有不稳定性。而越南第三大银行亚洲商业银行的CEO黎玄海表示：“即使通胀率高达8%或9%，越南经济仍能保持快速增长。”他认为央行作出加息决定太早了，应该等到明年1月再看。12月，越南整体的食品价格同比上涨了5.8%。而美国农业部11月表示，作为全球第五大大米消费国，越南的米价从11月初开始有了“实质性的”上升。高盛公司称，越南的国内需求表明，其经济已经完全复苏，明年的增长率将达到8.2%。此外，越南的房地产业也开始“发芽”。总部位于伦敦的房地产投资基金VinaLand公司表示，越南的房屋需求和房价都在上升。
无独有偶，印度昨日宣布，由于土豆和蔬菜价格上涨(土豆同比涨价2倍以上，蔬菜涨价37.9%)，该国的食品批发价格指数已达到近11年来的最高点。截至12月12日的一周，该指数同比上升18.65%。而此前一周的涨幅也高达19.95%。同时，燃料和电力价格指数也上升了3.95%。由于全球经济复苏、大宗商品涨价，亚洲不少国家正重新面临通胀。印度国家公共财政和政策研究所教授巴努姆希说：“应对目前这个程度的通胀，明显已经比刺激经济增长更具紧迫性。”他认为，印度储备银行(央行)可能在明年1月份的政策会议之前就采取加息措施。印度总理辛格的经济顾问委员会主席、前央行行长查克拉瓦希·兰加拉简21日表示，如果食品价格涨幅在本月底前不放缓，央行可能提高商业银行存款准备金率。今年6～9月印度的季风雨强度是1972年以来最弱的，而季风雨是印度农业灌溉的主要水源。这导致今年印度的大米、蚕豆、小麦产量均比往年明显下降，其中大米产量可能下降16%。印度11月份的食品批发价格指数同比上升了4.78%，为10个月来最高。
中国针对外部环境的连续变化，会采取什么应对措施呢？在此前中央经济工作会议上，ZF已经将来年工作重点放在调结构、防通胀、适度宽松的货币政策上,暗示会根据具体情况采取灵活的变通政策,不排除逐步收缩流动性趋势。不要一看到“适度宽松”就万事大吉了，笔者对国际经济二次触底担忧很强烈，这不是危言耸听。
迪拜是房地产泡沫；越南、印度是粮食、食品价格通胀；这些归根结底都是巨额流动性释放后在经济复苏前期推高了资产和商品价格所致。中国2010年是否会出现通货膨胀？减税等刺激内需计划是否奏效？我们拭目以待。
中国人民银行行长周小川于12月22日称，中国货币政策必须考虑低通货膨胀、经济增长、保持较高就业和国际收支大体平衡四个目标。这个讲话实际表明了明年的货币政策一定是动态中追求平衡效果的，流动性和ZF投资计划会有延续，但不会象今年那样大刀阔斧地增加ZF财政赤字了。
笔者注意到从2009年12月22日沪盘跌破半年线那天起，市场随后产生了小级别的反弹行情，但成交量能始终处于低位，这就说明只是技术上的正常反弹，抄底资金表现并不活跃，虽然出现减税、元旦节假日等消费类概念板块表现机会，但这种热点往往不持久，适合做短。目前笔者认为大盘仍然会回落整理，底部区间战略建仓的机会还没来临，耐心等待方向。
有迹象表明，明年金砖四国中的巴西将取代中国成为经济强劲复苏的领头羊。
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阿尔伯特
